机构逆势加仓：ARK、MicroStrategy 的行动是否正在指向加密市场底部？
当比特币价格从2025年12月的 $126,080 历史高点回落至2026年2月的 $70,835.8，市场恐慌情绪弥漫时，一批机构投资者却开始悄然逆势加仓。
比特币在2026年2月初一度跌破 $60,000 关口，较历史高点下跌超过50%，市场情绪陷入“极度恐慌”区间。
与此同时，ARK Invest、MicroStrategy和贝莱德等机构却以惊人一致的行动，向市场传递出不同寻常的信号——Cathie Wood旗下的ARK在加密相关股票暴跌之际，斥资数百万美元增持Circle、Bitmine及Bullish股份；Michael Saylor领导的MicroStrategy更是以“自杀式”的硬汉姿态，在市场恐慌时持续买入比特币。
市场背景与机构情绪
2026年开年，加密市场经历了剧烈调整。根据Glassnode与Coinbase Institutional联合发布的报告，数字资产市场在进入2026年时结构更为清晰，杠杆率降低，风险表达更加谨慎。市场参与者正将风险重新定价而非完全放弃，衍生品持仓已转向更具保护性的结构。
市场情绪指标显示，比特币的未实现净盈亏比例在2025年10月的清算事件后从“信念”区域转向“焦虑”区域，并在此后稳定在较低水平。这种长时间的焦虑期通常与市场整合阶段重合。
据Gate行情数据显示，截至2026年2月9日，比特币价格为 $70,835.8，市值为 $1.41T，市场占有率为56.14%。
机构行为图谱：聪明钱的动向
当零售投资者陷入恐慌时，一批被称为“聪明钱”的机构投资者却开始逆势布局。他们的行动呈现出一幅引人深思的机构行为图谱。
ARK Invest的多线布局尤其引人注目。在比特币自2024年11月以来首次跌破 $70,000 时，Cathie Wood选择逆势加仓多只加密相关股票。2026年2月初，ARK通过多只基金买入了COIN、Circle、BitMine和Bullish等公司股票，其中对Circle的增持总额约940万美元。此外，ARK Invest在2026年1月23日向美国SEC提交了两只追踪CoinDesk 20指数的加密货币ETF申请，其中一只将32.4%的敞口分配给比特币。这一系列行动显示出ARK对加密行业长期前景的坚定信心。
MicroStrategy的“硬汉”姿态则是另一道风景。在市场因跌破 $80,000 而恐慌时，这家公司的买入记录被称为“自杀式”的硬汉宣言。2026年1月至2月期间，MicroStrategy多次逆势增持比特币，将总持仓成本推高至约 $76,000。截至2025年底，公司持有713，502个比特币，总成本为542.6亿美元。
贝莱德重返增持模式同样值得关注。2026年第一周，贝莱德客户累计购入价值3.72亿美元的比特币和1亿美元的以太坊。
这些机构行动与市场情绪形成鲜明对比。当零售投资者恐慌抛售时，机构投资者却在有条不紊地增加敞口。
市场底部的多重信号
机构的一致行动是否构成可靠的市场底部信号？从历史周期和当前市场结构来看，有多个因素支持这一判断。
市场结构改善提供了基础支撑。Glassnode报告指出，2025年10月的清算事件显著降低了加密市场的系统性杠杆。永续期货头寸大规模平仓，系统性杠杆比率降至仅占加密市场总市值（排除稳定币）的约3%。这一数据标志着与2024年和2025年初杠杆率居高不下的情况明显不同。
机构参与度增强改变了市场动态。Bernstein分析师指出，当前周期是“机构性”的，与以往主要由散户推动的周期有本质不同。他们预测短期熊市将在2026年上半年结束，比特币底部可能形成在 $60，000 左右，接近前一周期的历史高点。
政策环境变化可能成为催化剂。分析师认为，美国的政策方向与加密行业正逐渐趋于一致。Michael Saylor也表达了类似观点：“我们迎来了一位支持加密货币的总统。他将政治称为加密货币投资的根本要素。”
从链上数据看，比特币三个月内活跃供应量在2025年第四季度增加至37%，而长期休眠供应量则略有下降，这表明投资者正在重新配置而非完全离场。
大佬观点与投资视角
行业领袖的观点为市场提供了更深层次的思考维度。Real Vision首席执行官Raoul Pal在近期访谈中分享了他的长期视角。
Pal认为加密市场规模将从当前的3万亿美元增长至100万亿美元，目前仅完成3%的进程，预计还需10年时间。他提出了“DTFU”投资框架，核心是避免重大损失并通过长期复利获利。他建议投资者选择成熟度高、有实际应用的L1代币，并采用定投策略，尤其是在市场下跌30%或更多时加大投资频率。对于短期交易者，Pal提醒道：“短期更多是噪音，长期则是被网络采用和货币超发这两个关键因素驱动，所以长期更可预测。”
针对当前市场状况，Bernstein分析师提供了更具体的预测。他们认为，尽管比特币表现弱于黄金，领先加密货币的市值已降至黄金价值的4%——接近两年低点。
数据洞察与投资参考
从Gate行情数据看，截至2026年2月9日，比特币交易价格为 $70,835.8，过去24小时上涨2.51%，24小时交易额为824.72M美元。市场情绪指标显示为“看好”，比特币流通供应量为19.98M BTC，接近其21M BTC的最大供应量。
根据价格预测数据，比特币在2026年的平均价格预计为 $70,791.3，可能在 $57,340.95 的最低价格和 $91,320.77 的最高价格之间波动。到2031年，比特币价格可能会变动至 $149,511.29，与当前价格相比，潜在回报率为+92.00%。
以太坊方面，当前价格为 $2,089.07，市值252.82B美元，市场占有率10.04%。预测显示，以太坊在2026年的平均价格可能为 $2,095.27，到2031年可能变动至 $4,481.25，潜在回报率为+49.00%。
当比特币价格在2026年2月6日一度跌破 $60,000 时，MicroStrategy的账面已出现巨额浮亏。但Michael Saylor没有像技术派那样等待“底部确认”，也没有像宏观派那样担忧“衰退风险”。对于这位比特币最大企业持有者来说，下跌只意味着一件事：打折了，继续买入。ARK Invest的Cathie Wood同样在市场价格回调期间增持加密股票，而贝莱德则带着近5亿美元的资金重返市场。与此同时，Glassnode的链上数据显示市场杠杆已大幅降低，结构更加健康。
机构投资者的逆势布局、市场结构的实质性改善，以及政策环境的积极变化，这些因素共同构成了当前加密市场的复杂图景。当零售投资者恐慌时，机构资金正悄然流入，为可能到来的市场转折积蓄力量。