风投巨头离场信号：Multicoin 联创 Kyle Samani 离职与加密理想主义的退潮
2 月 5 日，加密风投圈的重磅消息如一块巨石投入湖中，激起千层浪：Multicoin Capital 联合创始人、灵魂人物 Kyle Samani 宣布从日常管理与投资决策中退出。他在社交媒体上称这是一个“苦乐参半的时刻”，并期待探索人工智能、生命科学和机器人等全新科技领域。
然而，更早前一条被他迅速删除的推文，揭示了其内心更真实的波澜：“我曾经相信 Web3 的愿景，相信 dApps。现在我不信了。”这句话出自一位曾以“论文驱动”（Thesis-Driven）投资哲学和鲜明立场定义行业的领袖人物之口，瞬间在行业内部引发了远超单一离职事件本身的深度思考。
灵魂离席
Samani的离去，标志着一个时代的转折点。他不仅是管理者，更是Multicoin Capital 的精神核心和首席叙事官，其离任引发了外界对其未来方向和领导力的深刻疑问。他曾被同行赞誉为“加密货币历史上最伟大的风险投资人之一”，尤其是在 FTX 崩盘后，其坚持持有 Solana 度过低谷的坚定信念，塑造了其近乎信仰般的投资者形象。
数据显示，Multicoin Capital 的投资步伐在过去一年显著放缓。自 2024 年 10 月以来仅有 10 次投资，自 2025 年下半年以来则仅有 4 笔。投资频次大幅下滑，排名已跌出行业前 50。这不仅反映了市场寒冬，也暗示着机构内部战略与信心的调整。
信仰的矛盾
Samani的公开表态呈现出一种耐人寻味的矛盾。在官方声明中，他表达了对加密行业“将从根本上重塑金融体系的信心比以往任何时候都更强”的看法，并特别强调依然极度看好 Solana。他计划通过将其在 Multicoin Master Fund 中的份额兑换为 Forward Industries（一家持有近 700 万枚 SOL 的财库公司）的股份来增加个人对 SOL 的敞口。
然而，那条被秒删的推文则展现了一种理想主义的幻灭。他直言区块链“本质上就是资产账本”，其核心价值在于重塑金融，而在其他领域的潜力有限。他唯一认可的非金融领域是 DePIN（去中心化物理基础设施网络）和链上隐私。
理性的祛魅
这种看似矛盾的表态，恰恰反映了加密行业正在经历一场深刻的“祛魅”。即从早期狂热的、充满乌托邦色彩的 Web3 布道者，转向更为现实和理性的“加密现实主义者”。
Samani 用近八年时间和数亿美元得出的结论是：加密货币并非许多人想象的那么有趣，而真正可持续的方向或许更为聚焦。
Vitalik Buterin 近期对以太坊 L2 发展缓慢的反思，也为这一“叙事失败”提供了旁证。他坦言：“L2 进入 Stage 2 的进展，比我们预期慢得多，也难得多。”
沉默的警报
Samani 并非孤例，他的离职是加密行业人才与理想主义者阶段性流失的一个缩影。年初，a16z Crypto 普通合伙人 Arianna Simpson 宣布离职，计划创立投资范围更广的新基金。更早之前，Aevo 的联合创始人 Ken Chan 发表了一篇充满反思的文章，直言在加密领域的八年“毁掉了辨别可持续商业模式的能力”，并将行业描述为“全球规模最大的超级赌场”。
这些曾站在浪潮之巅的核心人物，他们的转身共同勾勒出一条清晰的趋势线——在宏大叙事接连受挫、规模化落地困难、回报周期被拉长的背景下，一部分最具理想主义色彩的早期建设者正在失去耐心。
十字路口
行业基本面并非一片黯淡。相反，比特币现货 ETF 的通过、与传统金融连接的深化、以及以 DePIN 为代表的新兴赛道，都展示出实质性的进步。
当下的困境更多源于信心的缺失，而非技术的停滞。正如 Gate 广场上一位观察者所写：“上一次我们失去的是钱，这一次失去的是信心。” 当比特币价格在 2026 年 2 月 6 日徘徊于 $64,702.4 附近，较其预测的 2026 年平均价格 $78,559.7 仍有距离时，市场的低迷情绪放大了这种信心的动摇。
Samani 的最终选择，更像是在十字路口做出的个人价值判断。他选择离开并非完全否定加密，而是将精力转向了他眼中更具变革性的 AI、机器人等能够“扩展人类边界”的领域。
加密行业仍在前行
尽管部分早期旗手离去，但加密行业并未停下脚步。市场数据揭示了行业发展的另一面：据Gate行情数据显示，截至 2026 年 2 月 6 日，比特币的 24 小时交易额仍高达 $1.93B，市值维持 $1.56T，占据 56.80% 的市场份额。市场对比特币的未来依然有所期待，预测到 2031 年价格可能达到 $210,873.2，相比当前有 +108.00% 的潜在回报。
与此同时，以太坊也展现出其生态的韧性。尽管价格波动，其市值仍高达 $253.2B，市场占有率 10.01%。预测显示到 2031 年，以太坊价格可能变动至 $7,074.38，潜在回报率达到 +153.00%。
Coinbase Ventures、a16z、Pantera Capital 等更多一线 VC 仍在保持活跃，过去一年的投资都超过 30 笔。这表明资本并未全面撤退，而是变得更加聚焦和审慎。
Kyle Samani 的离去，为加密行业敲响了一记关于信仰、耐心与现实的长鸣警钟。它宣告了早期野蛮生长、依靠宏大叙事驱动时代的阶段性终结，也预示着行业或许正迈向一个更为成熟、务实，但也更考验真正价值创造能力的新阶段。正如一位社区成员在 Gate 广场上所写：“叙事的周期会结束，但只要还有人愿意把时间押在技术上，把声誉押在系统上，这个行业就不会真正归零。”