行业快讯

Gate Ventures每周加密货币回顾（2025年11月24日）

作者：比特儿 发表于：2025-11-24

精要速览

  • 非农就业报告意外利好，缓解衰退担忧，但失业率上升推动降息预期升温。
  • 本周将公布芝加哥、达拉斯和里士满联储指数、美国第三季度GDP二次修正值、10月核心PCE等数据。
  • 市场大幅回调：BTC下跌7.88%，ETH下跌9.44%，BTC和ETH ETF本周资金大幅流出（分别为–12.2亿美元和–5.0025亿美元）。
  • 宏观情绪依旧疲弱：MicroStrategy面临指数剔除风险，恐惧与贪婪指数维持在19（极度恐惧），ETH/BTC跌至0.326。
  • 山寨币跌幅最大：加密货币总市值下跌7.48%；剔除主流币后跌幅为5.89%；前十之外资产暴跌9.18%。
  • 前30强表现：平均跌幅达-9.8%。仅BCH（+12.8%）、WLFI（+7.6%）和LEO录得上涨。BCH因巨鲸多头拉升；WLFI虽遭安全事件和2,214万美元紧急销毁，仍逆势上涨。HYPE因3.2亿美元解锁暴跌-14.7%。
  • 以太坊基金会发布Interop Layer，解决L2碎片化与互操作难题。
  • Aave Labs推出高收益储蓄应用，支持保险存款和12,000家银行接入。
  • Paxos推出USDG0，推动合规美元流动性跨链流转。

宏观市场概览

非农就业报告意外利好，缓解衰退担忧，失业率上升推动降息预期升温

9月，美国新增非农就业岗位11.9万个，远超市场预期的5.1万个，但前两月数据合计下修3.4万个。失业率上升0.1个百分点至4.4%，略高于预期。平均时薪环比增速下滑0.2个百分点至0.2%，低于预期的0.3%。平均每周工时维持在34.2，与预期一致。强于预期的就业增长缓解了市场对经济衰退或急剧放缓的担忧。与此同时，失业率上行及薪资增速放缓，提升了美联储未来降息的预期。

当前利率依然偏高，为美联储后续降息留有空间，但近期经济再加速迹象及美联储内部分歧，使得12月降息的必要性下降。波士顿联储主席Susan Collins表示尚未决定是否行动，纽约联储主席John Williams则认为央行有望下调关键利率。美国劳工统计局（BLS）宣布10月和11月非农数据将于12月16日一同发布，因此9月报告成为美联储下次FOMC会议前最后一份官方就业数据。后续市场将关注初请失业金人数及裁员、政府关门等影响指标。

本周将公布芝加哥、达拉斯和里士满联储指数、美国第三季度GDP二次修正值、10月核心PCE等数据。因感恩节假期，本周数据发布时间较晚，仍将发布美国生产者价格数据及三地联储商业调查，以及Conference Board消费者信心指数。其他数据将陆续公布，美国政府关门余波持续影响官方数据发布进度。（1, 2）

Polymarket：美联储12月决策

美元指数（DXY）

美元自上周一以来持续高于100点，徘徊在六个月高位，投资者正重新评估美联储政策路径，地区联储官员分歧明显。（3）

美国10年与30年国债收益率

上周五，美国短期与长期国债收益率均大幅下行，纽约联储主席表示“近期仍有进一步调整目标区间的空间”。（4）

黄金

受纽约联储主席鸽派表态影响，投资者加大对12月降息押注，黄金价格上周整体持稳。（5）

加密市场综述

1. 主流资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC比值

过去一周，BTC下跌7.88%，ETH下跌9.44%，市场下行趋势延续。BTC ETF已连续四周净流出，本周录得–12.2亿美元，ETH ETF同样疲弱，周度流出–5.0025亿美元。（6）

MicroStrategy因数字资产占总资产比例超过50%，平均BTC成本价高达74,430美元，面临MSCI和纳斯达克指数剔除风险，进一步加剧市场情绪压力。（7）

恐惧与贪婪指数持续处于“极度恐惧”区间，数值为19，ETH/BTC比值再跌1.77%至0.326，显示ETH相对表现更弱。（8）

2. 总市值

加密货币总市值

剔除BTC与ETH后的加密货币总市值

剔除前十资产后的加密货币总市值

上周，加密货币总市值下跌7.48%。剔除BTC和ETH后，整体市场下跌5.89%；前十之外资产跌幅高达9.18%。这表明山寨币回撤幅度明显大于主流币。

3. 前30大加密资产表现

来源：Coinmarketcap与Gate Ventures，截止2025年11月24日

前30大加密资产中，周均跌幅达9.8%。仅BCH、WLFI和LEO录得上涨。

BCH表现最为突出，涨幅12.8%，主要受Hyperliquid平台巨鲸多头推动，大户10倍杠杆做多BCH，持仓约90万美元。（9）

WLFI上涨7.6%，尽管项目在正式上线前披露了重大安全事故，影响用户钱包。团队紧急冻结受影响钱包并销毁代币，总额达2,214万美元。（10）

HYPE因3.2亿美元代币解锁，卖压骤增，本周下跌14.7%。（11）

重点加密事件

1. 以太坊基金会发布Interop Layer，解决L2碎片化与互操作难题

以太坊基金会公布了Interop Layer的最新细节，这是一项链上协议，旨在消除快速增长的L2生态系统间的碎片化。基于ERC-4337账户抽象，Interop Layer让钱包和Dapp天然支持多链，资产可在所有Rollup间自由转移和交互，无需桥接或特定链的用户体验。目前已开放测试，该举措有助于统一流动性、提升开发者体验，并为更广泛的EVM环境恢复单链体验，进一步强化以太坊长期扩展路线图。（12）

2. Aave Labs推出高收益储蓄应用，支持保险存款和12,000家银行接入

Aave Labs即将推出储蓄应用，基础利率为5%，通过活跃度可提升至9%，并对最高100万美元存款提供保险保障。产品支持12,000家银行和借记卡接入，实现法币充值，同时支持无限稳定币转账，将DeFi收益打造成更安全、面向消费者的金融科技储蓄替代方案。利息来源于Aave的超额抵押借贷市场，Aave Labs捕捉用户利率与底层协议回报之间的利差。应用将率先登陆iOS，目前已开放候补名单。（13）

3. Paxos推出USDG0，推动合规美元流动性跨链流转

Paxos Labs发布USDG0，这是其合规稳定币USDG的全链扩展版本，允许单一、全额支持的美元流动于Hyperliquid、Plume及Aptos等链，采用LayerZero的OFT标准。该设计避免了包裹资产，保留了Paxos的合规保护和国债挂钩收益特性。各生态可将USDG0嵌入交易、借贷或模块化DeFi基础设施，实现统一流动性，无需传统桥接。此次发布扩展了全球美元网络，Paxos自2018年以来已处理超1800亿美元合规代币化业务。（14）

重点创投交易

1. 0xbow完成350万美元种子轮融资，合规隐私基础设施需求增长

0xbow获得350万美元种子轮融资，由Starbloom Capital领投，Coinbase Ventures、BOOST VC等参投，支持Privacy Pools合规隐私协议扩展，该协议与以太坊基金会Kohaku项目相关。系统基于Vitalik Buterin早期研究，既能实现资金匿名化，又可筛查不良行为者。本轮融资将用于多资产扩展和跨链部署，进一步巩固0xbow在合规隐私基础设施领域的领先地位。（15）

2. 前BlackRock团队获460万美元融资，打造HelloTrade移动端美股交易基础设施

HelloTrade获460万美元融资，由Dragonfly Capital领投，Mirana Ventures等参投，支持其区块链驱动的全球美股资产交易平台。团队由前BlackRock数字资产高管创立，产品致力于通过移动端界面简化跨境股票和商品交易。资金将用于产品上线、安全投入和用户教育，助力HelloTrade通过链上基础设施革新零售投资者传统市场参与方式。（16）

3. Ledn获Tether战略投资，扩展BTC抵押信贷服务

Ledn获得Tether战略投资，推动其比特币抵押借贷平台扩容，已累计发放贷款超28亿美元，年经常性收入突破1亿美元。资金将用于托管、风控和清算基础设施建设，随着中心化BTC抵押借贷在零售及机构领域扩展，用户可在不出售BTC的前提下释放流动性。此举瞄准非稀释性信贷需求，助力Ledn成为新一代比特币金融服务的核心基础设施。（17）

创投市场数据

上周共完成20笔投资，其中数据赛道占10笔，占比50%；基础设施赛道5笔（25%）；GameFi赛道1笔（5%）；DeFi赛道4笔（20%）。

本周创投交易汇总，来源：Cryptorank与Gate Ventures，截止2025年11月24日

上周披露的总融资金额为14.1亿美元，35%（7/20）项目未披露融资额。基础设施赛道融资最高，达12.37亿美元。最大融资项目：Kalshi 10亿美元，Kraken 2亿美元。

本周创投交易汇总，来源：Cryptorank与Gate Ventures，截止2025年11月24日

2025年11月第3周总融资额升至14.1亿美元，环比增长968%。同比去年同期，周融资额增长279%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com旗下的风险投资机构，专注于投资去中心化基础设施、中间件及应用，致力于在Web 3.0时代重塑全球社会与金融互动。Gate Ventures与全球行业领袖合作，助力拥有创新理念与卓越能力的团队和初创企业，推动社会与金融关系的变革。

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参考资料：

  1. S&P Global本周经济数据前瞻 https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
  2. 美联储12月决策，Polymarket https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
  3. DXY指数，TradingView https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
  4. 美国10年期国债收益率，TradingView https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
  5. 黄金价格，TradingView https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
  6. BTC及ETH ETF资金流向 https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
  7. BTC恐惧与贪婪指数 https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
  8. MicroStrategy被剔除指数风险 https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
  9. Hyperliquid巨鲸持仓 https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
  10. WLFI代币销毁 https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
  11. Hyperliquid代币解锁 https://www.odaily.news/en/post/5207726
  12. 以太坊基金会发布Interop Layer解决L2碎片化与互操作 https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
  13. Aave Labs推出高收益储蓄应用及保险存款 https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
  14. Paxos发布USDG0，推动合规美元跨链流动 https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
  15. 0xbow完成350万美元种子轮融资，合规隐私基础设施需求增长 https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
  16. 前BlackRock团队获460万美元融资，HelloTrade移动端美股交易基础设施 https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
  17. Ledn获Tether战略投资，扩展BTC抵押信贷服务 https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/
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