高盛研判美联储 9 月加息极不可能，CME 加息概率降至 30.6%

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 在近期发布的客户研究报告中判断，美联储（Fed）9 月加息“极不可能”，理由是零售销售疲软、就业数据走弱以及通胀降温这三条数据主线同步转向。芝商所（CME）FedWatch 数据显示，截至 8 月 18 日，交易员押注 Fed 9 月加息 25 个基点的概率仅为 30.6%。 ## **高盛 Jan Hatzius 报告核心论点** 据彭博社报道，高盛首席经济学家 Jan Hatzius 在提交给客户的研究报告中指出，近期一系列疲软的美国经济数据，包括反映消费状况的零售销售数据和就业数据，再加上通胀降温，共同促使高盛进一步下调 9 月加息的概率。 Hatzius 在报告中表示，在高盛的基本经济预测情景下，通胀不仅不会随着时间推移而恶化，反而有望进一步改善。他同时强调，目前市场对 Fed 利率路径的定价仍过度偏向鹰派，这意味着利率仍有从当前水平进一步下调的空间。 ## **比特币市场现状：63,366 美元横盘** 根据 CoinGecko 行情数据，比特币目前报约 63,366 美元，过去 24 小时上涨 0.5%；自 2026 年 7 月初以来，比特币已在 62,000 至 66,000 美元区间横盘超过一个月： **当前价格**：约 63,366 美元（CoinGecko，截至 8 月 18 日） **24 小时涨幅**：+0.5% **横盘区间**：62,000 至 66,000 美元 **横盘持续时间**：超过一个月（自 7 月初起） **CME FedWatch 9 月加息概率**：30.6%（截至撰稿时） Fed 利率决策之所以受到加密市场高度关注，是因为利率会直接影响整体信贷成本和法币流动性，进而左右投资者对比特币等风险资产的需求。2022 年 Fed 开启激进加息周期后，比特币大幅下跌；2020 年 3 月新冠疫情暴发后，全球主要央行实施大规模宽松政策，比特币随后迎来一轮强劲上涨。这两个历史案例展现了利率政策影响比特币走势的典型传导路径。 ## **9 月 FOMC 或成打破盘整格局的节点** 市场分析指出，对比特币而言，目前最大的问题不在于能否突破 66,000 美元，而在于整体流动性状况能否真正改善。如果后续通胀持续降温、就业市场进一步放缓，市场对 Fed 加息的押注继续下降，比特币所处的宏观流动性环境将较当前更加宽松。 在另一种情景下，如果通胀重新升温，迫使 Fed 维持偏鹰派立场，比特币仍可能继续在当前区间内震荡，甚至面临下行压力。上述两种情景的走向将直接受到 9 月 FOMC 会议结果的影响，因此，9 月 FOMC 被市场观察人士视为可能打破当前盘整格局的重要事件节点。 ## **常见问题** ### **高盛判断 Fed 9 月极不可能加息的主要数据依据是什么？** 根据彭博社引述高盛首席经济学家 Jan Hatzius 的客户研究报告，主要依据包括美国零售销售疲软、就业数据走弱以及通胀持续降温这三条同步转向的数据主线。Hatzius 在报告中还指出，在高盛的基准情景下，通胀有望进一步改善，而市场对 Fed 利率路径的定价仍过度偏向鹰派。 ### **目前比特币的横盘区间和 CME FedWatch 加息概率分别是多少？** 根据 CoinGecko 截至 2026 年 8 月 18 日的行情数据，比特币报约 63,366 美元，自 7 月初以来一直在 62,000 至 66,000 美元区间横盘，持续超过一个月。CME FedWatch 数据显示，市场押注 9 月加息 25 个基点的概率降至 30.6%，绝大多数交易员预计 Fed 将维持利率不变。 ### **利率政策如何影响比特币走势？历史上有哪些参考案例？** Fed 利率决策会通过影响信贷成本和法币流动性，间接左右投资者对风险资产的需求。2022 年 Fed 开启激进加息周期后，比特币大幅下跌；2020 年 3 月新冠疫情暴发后，全球央行实施大规模宽松政策，比特币随后迎来强劲上涨，这两个案例是广受引用的历史对照。