比特币回落至 63700 美元，矿工和 Strategy 的抛售抵消了 ETF 资金流入

比特币于 8 月 12 日报约 63,700 美元，仍困在 62,000–66,000 美元的横盘区间超过五周；Wincent 资深主管 Paul Howard 指出，ETF 的稳定流入正被矿工与 Strategy（MSTR）企业持有者的场外抛售所抵销，加密货币交易量已降至三年来最低水平。 ## **比特币困于 62,000–66,000 美元区间**  （来源：SoSoValue） 根据 Paul Howard（Wincent）的分析，比特币近期价格走势主要由两股力量拉锯：ETF 和比特币基金管理公司持续流入的“价格不敏感型需求”，以及矿工和 Strategy（MSTR）企业持有者的场外抛售。 Bitfinex 分析师亦指出，ETF 流入强劲，但企业资金交易活动带来了一定卖压，这解释了为何比特币上周仅上涨约 2%。加密货币交易量已降至三年来最低水平，几乎没有动力推动比特币向任一方向实现突破。 Jeff Anderson（STS Digital）补充称，由于交易员正在等待货币政策和《CLARITY 法案》的最终结果，隐含波动率已大幅下降。 ## **周三美国 7 月 CPI 将成为下一催化剂** 根据彭博调查经济学家的预测中值，美国 7 月 CPI 预计环比上涨 0.1%（6 月为 -0.4%），同比增幅预计从 3.5% 小幅降至 3.4%。货币市场目前显示，美联储 9 月升息的概率约为 50%。 Capital Economics 首席市场经济学家 Jonas Goltermann 指出，风险偏向于出现偏热数据，这可能推动市场重新提高对加息的预期，并引发滞胀忧虑。 富国银行认为，周三公布的 CPI 将是美股面临的“重大障碍”，并建议防范 CPI 意外偏热——一旦通胀高于预期，市场叙事可能迅速从“软着陆”转向滞胀担忧。 ## **富国银行情绪指标发出 8 年来最强的卖出信号** 富国银行情绪指标（综合标普 500 指数价格、CBOE 看跌/看涨比率、期货净仓位、ETF 资金流和 CBOE Skew 指数）升至 1.4，为 2018 年 1 月以来最强的卖出信号；历史数据显示，当该指标进入卖出区域后，标普 500 指数未来三个月平均下跌约 2%。然而，在类似市场结构下且不存在明显行业极端估值时，纳斯达克 100 指数未来三个月平均跑赢标普 500 指数约 3%，历史成功率为 100%。 8 月以来，纳斯达克 100 指数已上涨 4.7%，标普 500 指数上涨 3.3%。标普 500 成分股第二季度盈利同比增长约 30%（四年多来最强），非科技企业的盈利超预期幅度达到 10%；富国银行因此建议“增加对冲”，而非“全面卖出”，并偏好科技、工业和金融服务板块。 ## **布伦特原油逼近 90 美元，美国 10 年期国债收益率升至 4.73%** 关键市场数据如下：布伦特原油逼近 90 美元/桶，较一周前上涨约 13%，原因是特朗普要求伊朗为战争中的人员死亡支付赔偿，阿曼谈判则陷入“谁先眨眼”的消耗战僵局；美国 10 年期国债收益率升至 4.73%（+3 个基点），英国 10 年期国债收益率升至 5.05%（+6 个基点），德国 10 年期国债收益率升至 3.20%（+2 个基点）；日元再次跌破 159，此前在干预后曾升至约 155.20。由于日本当天为假日，市场流动性偏低；欧元兑美元报 1.1533（-0.1%）。 IG 市场分析师 Tony Sycamore 表示，油价可能维持在 75–95 美元/桶区间，等待美伊双方率先让步。 ## **常见问题** ### **比特币 8 月 12 日的主要压力来源是什么？** 根据 Wincent 的 Paul Howard 分析，比特币近期主要压力来自矿工和 Strategy（MSTR）企业持有者的场外抛售，抵销了 ETF 的稳定流入；加密货币交易量已降至三年来最低水平，缺乏推动方向性突破的动力。 ### **周三 CPI 数据预计结果如何？** 根据彭博调查中值，美国 7 月 CPI 预计环比上涨 0.1%（6 月为 -0.4%），同比增幅从 3.5% 小幅降至 3.4%；如果 CPI 意外偏热，可能促使市场提高对美联储 9 月升息的预期。 ### **富国银行情绪指标目前显示什么信号？** 富国银行情绪指标升至 1.4，为 2018 年 1 月以来最强水平，表明市场情绪极度乐观。历史上出现这一水平后，标普 500 指数未来三个月平均下跌约 2%；但富国银行并未全面看空，仍建议持有受益于盈利增长和人工智能资本支出扩散的科技、工业和金融服务板块。