RateX (RTX) 项目解读：Solana 生态 DeFi 衍生品的新范式

在 DeFi 世界，将未来收益进行拆分和交易，正成为继流动性挖矿之后又一重要的金融创新。作为 Solana 生态中专注于此的先行者，RateX 正在构建一个允许用户通过高达 10 倍杠杆交易未来收益的合成市场。

2025 年 12 月 19 日，RateX 正式公布了其原生代币 RTX 的经济模型，总供应量为 1 亿枚，并明确了包括空投在内的详细分配计划。

01 项目初览：Solana 上的收益拆分协议

RateX 将自己定位为 Solana 上领先的拆分型 DeFi 协议。其核心思想是，允许用户将生息资产（如质押的 SOL 或 JTO）的未来收益进行“拆分”。

通过协议，这些资产被标准化为生息代币，用户可以将其拆解为两个独立的部分：本金代币和收益代币。

这种设计带来了前所未有的灵活性。寻求稳定回报的用户可以持有本金代币，获取固定收益。而愿意承担更高风险、博取更高回报的交易者，则可以单独买卖代表未来浮动收益的代币，甚至使用杠杆。

02 经济模型：RTX 代币分配与空投

随着生态发展，RateX 于近期公布了其治理与效用代币 RTX 的详细经济模型，为项目的下一阶段发展奠定了基础。

根据模型，RTX 代币的总供应量为 1 亿枚，分配方案兼顾了社区激励、团队贡献和项目长期发展。

• 社区与生态建设是核心：总量的 44.18% 被分配给了生态系统和社区，这体现了项目以用户为中心的发展思路。
• 团队与投资者份额：团队分配占总量的 20%，投资者分配 15.82%，另有 20% 预留作财库资金，用于协议未来的开发和运营。
• 空投启动社区激励：在最受社区关注的空投方面，RateX 已明确，第一季空投将分配代币总供应量的 6.66%。其余社区部分将在代币生成事件后分阶段发放。

03 核心功能：从固定收益到杠杆交易的多元选择

RateX 协议提供了多层次的产品，以满足不同风险偏好用户的需求，构建了一个完整的收益衍生品市场。

杠杆收益交易是 RateX 最具特色的功能。用户可以对收益代币进行做多或做空操作，并使用最高 10 倍的杠杆。这为交易者提供了一个高效的风险对冲或投机工具，用少量保证金即可放大收益或对冲风险。

固定收益投资则服务于风险厌恶型用户。通过购买本金代币，用户实际上锁定了未来一段时间内的固定利率回报，类似于购买了传统的零息债券。

此外，RateX 还计划支持合成积分交易。这一创新功能旨在将各类 DeFi 协议中不可转让的积分代币化，使其成为可自由交易的资产，从而可能催生出一个全新的积分衍生品市场。

04 发展历程：从黑客冠军到 TVL 突破

RateX 的发展轨迹扎实而迅速。项目早期便获得了 Solana 基金会的资助，并在 Solana 黑客松中荣获顶级奖项，证明了其技术创新的潜力。

资金方面，RateX 同样获得了顶级机构的支持。其种子轮融资吸引了包括 GSR、Animoca Ventures 和 KuCoin Ventures 在内的知名投资者参与。近期，项目还完成了新一轮 700 万美元的融资。

真正的增长体现在数据上。2025 年 1 月，RateX 协议的总锁定价值曾突破 4,200 万美元，在一周内实现了超过 105% 的增长。其存款在一个月内翻了三倍，显示出市场强烈的接纳度。

05 市场定位：Solana 生态的 Pendle 挑战者

在更广阔的市场中审视 RateX，其最常被提及的对标项目是以太坊上的收益拆分协议龙头 Pendle。

Pendle 的成功（TVL 超 50 亿美元）验证了收益交易这一赛道的巨大需求。然而，Pendle 尚未在 Solana 上进行布局。

这为 RateX 提供了明确的市场机遇和定位：成为 Solana 生态中不可或缺的原生收益衍生品基础设施。凭借 Solana 高速度、低费用的天然优势，RateX 有能力为用户提供体验更流畅、成本更低的收益交易服务。

未来展望

截至 2025 年 12 月 22 日，RateX 协议内最受欢迎的市场是基于 Sonic SVM 区块链的 SonicSOL 收益代币，其提供的年化收益率约为 24%。

在 Gate 交易所，关注 DeFi 创新的投资者已经开始寻找下一个潜力项目。RateX 以其清晰的代币经济、创新的产品矩阵和 Solana 生态的强势背景，正吸引着越来越多的目光。随着 RTX 代币空投的启动和后续上线，这个专注于未来收益的金融乐高，其市场故事才刚刚开始书写。