Gate GUSD 深度解析：重塑稳定币市场的生息资产

作者：比特儿发表于：2025-11-24

在加密市场高速发展的今天，稳定币已成为连接传统金融与数字资产的重要桥梁。然而，多数稳定币仅仅保持与美元的1：1锚定，持有者无法获得额外收益。

2025年8月，Gate交易所推出了创新产品——GUSD，一种由美国国债支持的理财凭证，为稳定币市场带来了全新变革。

截至2025年11月中旬，GUSD的总供应量为3.2亿枚，实际流通量约为1.5亿枚，流通率约46.31%，价格稳定在1美元左右。

01 GUSD的运作机制与核心特点

GUSD不同于传统的稳定币，它与美元1:1挂钩，但更是一种生息资产。用户可以直接在Gate平台上使用USDT或USDC按1:1的比例兑换GUSD。

自铸造之日起，GUSD持有者即可享受4.4%的基础年化收益率。这一收益来源于两部分：底层美国国债的利息和Gate生态系统的部分收入。

在赎回机制上，GUSD提供了灵活选择。用户可以选择标准赎回（0.05%手续费，D+3日内到帐）或快速赎回（0.1%手续费，10分钟内到帐）将GUSD换回USDC。

GUSD在推出后短时间内获得了显著的市场关注。截至2025年11月中旬，GUSD的链上供应量已突破1.68亿美元，显示出市场对这类“可增值稳定币”的强烈需求。

GUSD的增长轨迹反映了市场对其接受度正在快速提升。它在2025年9月中旬链上供应量突破1亿，到9月下旬已迅速增长至1.8亿。

价格稳定性是稳定币的核心价值。在2025年9月25日，GUSD曾创下1.06美元的历史高点，展现了在市场波动中保持基本稳定并偶有溢价的能力。

GUSD的市场吸引力很大程度上源于其独特的“双重收益”模式。用户不仅持有GUSD时可享受基础年化收益，在参与Launchpool、Launchpad等理财产品时，还能获得这些产品的额外收益，实现利息的叠加回报。

目前，Gate Launchpool的三大GUSD矿池——AVNT矿池年化收益率约16.32%，U矿池约16.85%，BOT矿池约16.07%——正同步运行，为用户提供了更多增值途径。

在应用场景方面，GUSD已被深度整合到Gate的整个生态系统中:

Gate平台近期推出了极具吸引力的限时活动：在11月14日至11月28日期间参与GUSD铸造，完成净充值≥5，000 USDT的用户可享受年化高达50%的额外奖励。

这意味着在此活动期间，用户的实际收益将远高于基础利率，为早期参与者提供了难得的红利窗口。

除了高收益活动，GUSD也被深度整合到Gate的Layer 2生态中。在Gate Layer上使用GUSD，交易手续费仅为以太坊主网的1/100，且结算速度提升至秒级。

GUSD的出现了代表稳定币价值逻辑的重写。长期以来，稳定币市场由USDT和USDC主导，而GUSD引入了“收益叠加”模式，将竞争焦点从规模和应用扩展到了应用与收益。

GUSD也是RWA（现实世界资产）代币化趋势的重要实践。它成功将美国国债这类传统资产以加密凭证的形式引入链上，为未来更多类型的传统资产上链（如公司债、房地产等）提供了参考框架。

这种模式为加密市场提供了新的 “收益锚” 。在高利率的传统金融环境下，GUSD让加密用户无需离开区块链世界，也能获得与美国国债相当的稳健收益。

然而，GUSD也面临一些挑战。监管是最大的不确定性因素。收益叙事可能会引发关于GUSD是否属于证券的讨论，这需要明确的合规框架来界定。

收益模式的长期可持续性也需要观察。4.4%的年化收益率与美国国债市场波动相关，如何在全球合规体系下平衡收益与风险是GUSD需要解决的核心问题。

未来几个季度，稳定币市场大概率会呈现“多极化”格局：USDT继续依靠全球流动性优势占据第一；USDC在合规与机构市场维持地位；而GUSD等新兴稳定币则可能在收益叠加等细分赛道找到突破口。

随着更多资产上链和合规框架清晰，GUSD这类兼顾稳定价值和生息能力的产品可能成为新一轮市场增长的基础设施。

本内容不构成任何要约、招揽、或建议。您在做出任何投资决定之前应始终寻求独立的专业建议。请注意，Gate 可能会限制或禁止来自受限制地区的所有或部分服务。请阅读用户协议了解更多信息。