金银闪耀，比特币跃升：市场迎来意外同涨，背后有何玄机？

01 市场齐欢庆

隔夜全球市场迎来了久违的集体欢腾。

在美国参议院周日通过结束政府停摆的关键程序性投票后，金融市场风险偏好显著回升，黄金强势突破4100美元关口，白银大涨超4%再度站上50美元，比特币也重回10.6万美元水平。

这种同步上涨打破了传统资产与加密货币之间的界限，让投资者倍感意外。

截至11月11日，现货黄金价格最高触及4113.64美元/盎司，日内上涨约2.8%。现货白银同日大涨超4.2%，报收50.383美元/盎司。

与此同时，比特币在24小时内上涨1.25%，报价约10.6万美元，带动加密货币总市值升至3.55万亿美元。

这种齐涨局面引人深思——是什么力量同时推动了这三类资产？

02 停摆结束，市场新生

美国史上最长的政府停摆，终于迎来了曙光。

在停摆进入第40天之际，美国参议院周日晚间以60票对40票通过一项关键程序性投票，为结束联邦政府停摆迈出了第一步。

八名民主党议员跨党派支持妥协方案，与除一名共和党人外的所有共和党议员共同投下赞成票。

这份妥协方案主要内容包括：使联邦政府重新开放并维持资金运作至1月底，撤销白宫在停摆期间启动的裁员措施，并保证被迫休卡的联邦雇员获得补发工资。

美国总统特朗普周日晚间表示乐观，称“看起来政府停摆即将结束”。

这一政治突破立刻缓解了市场担忧，成为推动各类资产价格上涨的直接催化剂。

03 黄金闪耀，央行助推

黄金如今的强势表现，根基早在数年前就已埋下。

2025年以来，黄金价格涨幅已达57%，正朝着美元计价下的历史第二好年度表现迈进。

这波强劲涨势的主要推动力量，来自于各国央行持续性的大规模购买。

自俄罗斯入侵乌克兰后美国冻结俄罗斯持有的美国国债以来，各国央行便开始大量增持黄金。

据Metals Focus数据显示，央行的黄金购买量自俄乌战争爆发后近乎翻倍，从每年约467吨增至如今的约1000吨，这一规模约为黄金ETP（交易所交易产品）预估购买量的两倍。

“央行购金是此次金价上涨的重要推手，”Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，“这一观点并非新鲜事。无论是摩根士丹利、摩根大通，还是穆罕默德·埃尔-埃里安等机构与人士，均指出央行购金是金价飙升的关键驱动因素。”

央行购金趋势在2025年第三季度依然强劲，记录显示央行购买了220吨黄金，反映出对全球债务和地缘政治紧张局势的担忧。

04 白银领跑，表现亮眼

在贵金属队伍中，白银2025年的表现尤为抢眼。

截至11月11日，白银年内净涨幅已达58%，成为传统资产中的顶级表演者。

相比之下，比特币同期的净收益约为30%。

本周一，白银价格再度突破50美元大关，日涨幅超过4.17%。

白银的强劲表现部分得益于其双重属性——既是避险资产，又具有广泛的工业应用。

在经济不确定性持续存在的背景下，白银同时获得了避险需求和工业需求的双重支撑。

05 比特币苏醒，机构蓄力

当贵金属高歌猛进之时，比特币也在静待属于自己的时刻。

尽管2025年以来比特币表现不及金银，但市场专家认为这只是暂时现象。

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn表示：“注意力总会回到比特币上，一直如此。”他强调，“比特币在今年年初是美国总统特朗普赢得大选后当年最热门的交易”。

Thorn指出，投资者已将注意力转向人工智能、核能、量子技术和黄金等领域。“今年有很多其他地方都可以获得收益，这阻碍了资金分配给比特币。”

不过，比特币市场的基本面依然强劲。

自2024年1月比特币ETF推出以来，ETF和企业累计买入139万枚比特币，而同期比特币网络的新增供应量还不到这一规模的四分之一。

尽管这种强劲的需求尚未推动比特币价格突破前期高点，但Matt Hougan认为，这正如央行购金行为与金价反应之间的关系一样，存在一定的时滞。

“2022年央行购金量开始大幅增加时，金价的上涨速度较为缓慢：2022年平均价格为1800美元，2023年升至1941美元（仅上涨8%），2024年升至2386美元（上涨23%）。直到今年，金价才迎来爆发式上涨，涨幅近60%，达到约4200美元。”

Hougan推测，比特币可能正在经历类似阶段——对价格敏感的持有者正在趁着机构需求增加而获利了结。

但只要ETF和企业的联合买入态势持续，比特币终将迎来属于自己的“黄金时刻”。

06 三大催化剂，同促市场繁荣

政府重启与数据回归

美国政府部门重新开放，意味着关键经济数据的发布将恢复正常，这将为市场提供更多关于货币政策路径的可见度。

投资者普遍预计，美联储可能在12月降息，根据CME集团“FedWatch”工具，市场目前预计12月降息概率为67%，到明年1月升至约80%。

财政忧虑与避险需求

盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen指出：“政府重新开放将恢复数据流，强化12月降息预期，但更重要的是，它让市场重新聚焦美国恶化的财政前景。”

Hansen补充道：“若收益率上升是由财政焦虑而非经济强劲所驱动，这一背景历来有利于投资性金属表现。”

流动性预期与风险偏好

随着政府停摆结束，市场对流动性改善的预期增强，这同时提升了传统避险资产(如金银)和风险资产(如比特币)的吸引力。

Coinbase CEO Brian Armstrong在世界经济论坛讨论中宣称：“现在看来，比特币是比黄金更好的货币形式。”他 argumentBitcoin“与黄金一样被证明是稀缺的，但它更便于携带和分割，因此你可以实际使用它”，同时指出它“具有更高的效用”，并且“是过去10年中表现最好的资产”。

07 后市展望，机遇何在

对于未来走势，多家机构表达了乐观预期。

多家主要机构预测黄金将在2026年达到4200-5000美元（高盛预测5055美元，美国银行预测5000美元，瑞银预测4700美元上行场景）。

比特币价格预测方面，专家表示BTC可能在2025年测试18-20万美元。

Robert Kiyosaki最近重申了他对比特币2026年25万美元的目标，argument美国财政部和美联储“印制假钱来支付账单”，而“美国是历史上最大的债务国”。

从技术分析角度看，黄金目前已突破关键支撑位，下一步有望向10月测试的约4400美元/盎司的历史高点迈进。

比特币若突破11万美元关隘，整个加密货币市场可能迎来新一轮普涨行情。

08 投资者策略，把握轮动

面对当前市场环境，投资者应考虑多元化策略，兼顾传统贵金属与数字资产的配置机会。

知名加密分析师Michael van de Poppe表示，市场正在“重新焕发生机”，他认为长期上升趋势完好，下一轮牛市高点或在2026年前出现。

他指出，以太坊正处于关键支撑区，一旦突破短期阻力，涨势可能快于比特币；若比特币突破11万美金关隘，整个市场可能迎来新一輪普漲行情。

白银表现领先于黄金和比特币，为投资者提供了另一种选择，特别是考虑到其年内58%的涨幅已超过黄金的57%和比特币的约30%。

银河数字的Thorn虽然长期看好比特币，但已将Galaxy Digital的年终价格目标从18.5万美元下调至12万美元。

移至12万美元意味着从比特币当前价格104,780美元上涨超10%。

无论短期波动如何，黄金、白银和比特币的近期强势，共同反映了市场对财政可持续性、货币贬值和全球经济前景的深层担忧。

在这种宏观背景下，兼具稀缺性和独立于传统金融体系的资产类别，可能继续受到投资者青睐。

未来展望

市场总在动荡中寻找平衡，在不确定性中孕育机会。当金银与比特币共同起舞，我们看到的不仅是资产价格的波动，更是全球资本在财政忧虑与货币贬值担忧下的集体选择。

随着政府重启，经济数据流恢复，市场将重新审视各类资产的价值。但无论短期波动如何，兼具稀缺性和独立于传统金融体系的资产类别，都可能在这场财富大转移中占据先机。