以太坊 ETF 资金流入创纪录，单周吸金 37.5 亿美元

尽管以太坊（ETH）价格在8月18日单日下跌近 6%，但机构资金正以惊人速度涌入以太坊现货ETF。最新数据显示，上周全球加密货币ETF净流入高达 37.5 亿美元，其中近 80%（约 29 亿美元）流向以太坊产品，创下历史最高单周流入纪录。

资金流入规模与构成

• 绝对主导地位：过去一周以太坊ETF吸引的资金量达到比特币的 5 倍以上（比特币ETF仅流入 5.52 亿美元），在加密资产类别中遥遥领先。
• 连续流入纪录：截至8月15日，美国现货以太坊ETF连续 8 天保持资金净流入，累计达 37.1 亿美元。其中单日最高纪录出现在8月11日，单日吸金 10.2 亿美元。
• 头部效应显著：BlackRock 的 ETHA 占据主导地位，单周流入 6.398 亿美元（占总量约 58%），其次为富达的 FETH（2.769 亿美元）和灰度产品。

机构参与度飙升

企业级投资者正以前所未有的速度布局以太坊：

• BitMine 等数字资产国库公司近期增持价值 66 亿美元的 ETH，并计划将募资目标扩大至 245 亿美元，进一步推升机构持仓。
• 持仓透明化：链上数据显示，标记为 BlackRock 的地址目前持有 320 万枚 ETH（价值 151.2 亿美元），灰度持有 164.2 万枚。
• 需求结构变化：过去六周以太坊ETF吸引的企业投资规模已超过此前 12 个月总和，机构对以太坊作为“未来金融基础设施”的定位认可度显著提升。

交易量爆发与“ETHSANITY”现象

彭博分析师 Eric Balchunas 将当前市场态势称为 “ETHSANITY”（以太狂热）：

• 现货比特币与以太坊 ETF 四天总交易量突破 400 亿美元，其中以太坊 ETF 贡献 170 亿美元。
• 交易频率显示机构正将加密 ETF 作为常规配置工具。例如 ETHA 出现单日 6.4 亿美元大额买入，反映机构操作的规模化。

供应紧缩的基本面支撑

以太坊的供需结构因 ETF 持续买入而趋紧：

• 自 2022 年 Merge 升级后，网络年净增发仅 45 万枚 ETH。
• 仅 8 月 ETF 流入量即相当于吸收 50 万枚 ETH，超过同期新币产出，形成显著通缩压力。

机构调高价格预期

基于资金流入趋势，多家机构大幅上调目标价：

• 渣打银行：将 2025 年目标价从 4,000 美元上调至 7,500 美元，2028 年看 25,000 美元。
• Myriad Markets：预测 ETH 在 2026 年 1 月 1 日 前突破 5,000 美元的概率高达 86.9%。

短期波动风险提示

尽管长期看好，市场短期面临调整压力：

• 8 月 18 日 ETH 从月内高点 4,795 美元回落至 4,320 美元，触发 21 亿美元杠杆多头清算。
• 技术面需守住 4,100–4,200 美元支撑区间，若跌破可能下探 3,650 美元。

未来展望

机构资金正重塑以太坊的市场生态。ETF 单周 37.5 亿美元的巨量流入不仅超越比特币成为加密市场新引擎，更凸显以太坊在机构资产配置中从“可选”升级为“必选”的进程。尽管短期价格波动仍受杠杆清算和宏观情绪影响（如美联储 Jackson Hole 会议在即），但供需基本面与机构持仓透明化的双重利好，为 ETH 冲击 7,500 美元的目标铺设了扎实的跑道。