2025 年 5 月，重启的 Gate Launchpad 以 Puffverse（PFVS） 震撼开局：1000 万枚代币创下 450% 首日涨幅，6.56 亿美元认购额超募 938 倍，吸引超 35，000 名用户参与。
两个月后，PUMP 项目切换策略，以 25 亿枚高流通量设计验证持久性，日均交易量稳定于 1.2 亿美元。
真正的质变发生在 7 月。Ika（IKA） 项目首次引入 USD1 与 GT 双轨认购机制，80% 额度分配稳定币池，20% 留给平台币。
这一设计引发 1.96 亿美元 USD1 资金迁徙，推动 Gate 的 USD1 持仓量 72 小时内激增 1.7 亿美元，跃居全球中心化交易所第二，仅次于币安。
机制革命，双轨实验与分配正义的进化
Launchpad 的核心竞争力在于资产分配机制的持续迭代。Gate 在 2025 年三次发行中展现了一条清晰的进化轨迹。
- 双轨制认购：IKA 项目首次采用 USD1（80%）与 GT（20%）的双池设计，USD1 池提供价格稳定性，规避 GT 波动风险；而 GT 池保留套利空间。
市场反应验证了其前瞻性：最终认购比例达 1.96 亿 USD1 ：513 万 GT，接近 4：1 的资金比例，揭示了市场强烈的避险偏好。 - 时间价值金融化：IKA 采用“每小时快照 + 比例分配”规则，系统计算用户每小时平均锁仓金额占比分配代币，明确“越早参与，收益越高”。
这种设计赋予时间维度以金融价值，但也对机构的多账户策略提出更高要求，推动分配规则向真实早期参与者倾斜。 - 模式对照实验：从 PFVS 的 1000 万枚小体量高爆发设计，到 PUMP 的 25 亿枚高流通量路径，Gate 验证了不同发行模型的适应性，为后续机制组合创新奠定基础。
稳定币战略升级，从交易工具到资金池战争
IKA 认购事件揭示了交易所竞争逻辑的根本转变：稳定币正从计价工具升级为交易所的战略资产。
当 IKA 启动认购后，价值 1.7 亿美元的 USD1 通过 BSC 链涌入 Gate 热钱包，这些沉淀资金实质上构成“零成本资金池”。在项目上线前的锁定期，交易所可自由调配这些资金：
- 为现货交易对提供深度（BTC/USD1 价差收窄至 0.1%）
- 支持借贷业务抵押品
- 进行短期套利操作
Glassnode 预测，到 2026 年交易所稳定币持仓总量将突破 2000 亿美元。Gate 通过 Launchpad 的稳定币入口设计，单项目吸纳近 2 亿美元 USD1，验证了“资金池规模即竞争力”的新范式。
生态协同，Launchpad 的飞轮效应加速
Launchpad 的成功并非孤立现象，而是与 Gate 整体生态形成强力协同，驱动用户、资产与业务的全维度增长。
用户与资产扩张：Launchpad 重启后三个月内，Gate Alpha 上线近千项链上资产，吸引数十万交易用户；P2P 业务覆盖扩展至 80 国 50+ 法币，支付渠道超 450 种，转化率环比提升 5.7%。
机构业务崛起：机构用户数环比增长 27%，合约交易量上升 33.59%，超额储备率（23.09%）和零知识证明验证的 100% 资产透明度，成为吸引专业资金的核心筹码。
截至 2025 年 8 月 11 日，Gate 交易所用户规模突破 3400 万，市场份额跃居全球第二，储备金总值达 104.53 亿美元。这种增长飞轮的形成，正是生态协同价值的直观体现。
全球合规基建，扩张的隐形支柱
在机制创新与生态协同背后，合规布局构成 Gate 增长的底层支撑。
2025 年 Q2，平台获得迪拜 VASP 牌照，成功将中东地区纳入合规服务网络。至此，其全球合规版图已覆盖立陶宛、日本等 10 余国家地区。
风控体系升级进一步强化信任基石。平台反洗钱机制获国际权威机构认证，在各国监管收紧的背景下，此类合规资质成为 Launchpad 吸引传统资本的关键差异化优势。
全球化品牌活动同步推进：与 F1 红牛车队联名发行 NFT 系列，在迪拜举办 SPORT3 体育嘉年华 12 周年庆典，第七届世界加密货币交易大赛（WCTC S7）吸引超 11 万参赛者。
这些举措释放出明确的新兴市场战略信号，尤其是中东地区的用户增长将成为未来核心引擎。
未来三重进化方向，加密基建的范式创新
基于当前轨迹，Gate Launchpad 的进化方向已清晰可辨：
机制精细化：双轨制可能成为平台标配，时间加权分配规则将进一步优化，例如引入更多资产类型（如 LST）或动态调整比例。
稳定币生态化：USD1 将从认购工具扩展为生态内基础货币，覆盖交易对、借贷抵押、衍生品保证金等场景，形成闭环金融系统。
全球合规深化：依托现有 10 余国牌照基础，重点开拓中东、东南亚等增量市场，同步推进牌照与本地化运营。
在行业层面，Gate 正在重构 Launchpad 的价值逻辑。当大多数交易所仍将平台币作为唯一认购凭证时，Gate 的“稳定币 + 平台币”双轨制开辟了新路径。
这种模式既缓解了 GT 的抛压风险，又通过稳定币池增强交易所资金实力，可能引发行业效仿浪潮。
未来展望
交易所的战争逻辑已被改写。当 Binance 收缩 Launchpad 业务时，Gate 凭借双轨制将一次代币发行转化为 1.96 亿美元的资金迁徙，推动其 USD1 持仓量跃居全球第二。
最新数据显示，截至 8 月 12 日，Gate 用户规模突破 3,400 万，储备金总值 104.53 亿美元，超额储备率 23.09%。
未来属于将稳定币从投机工具转化为金融基础设施的远见者。随着合规网络覆盖 10 余国，这家用户超 3400 万的平台已悄然构建起真正的护城河。
