2025 年 5 月，沉寂许久的 Gate Launchpad 以全新姿态重启。短短三个月内，这一平台接连推出 Puffverse（PFVS）、PUMP 和 Ika（IKA） 三个项目。
从首期 PFVS 创下 450% 首日涨幅和 6.56 亿美元认购额的超募神话，到第三期 IKA 引发的 1.96 亿美元USD1 资金迁徙，其机制进化与生态影响力已悄然重塑行业竞争逻辑。
首战告捷，Puffverse 的小体量高爆发实验
2025 年 5 月 27 日，Gate Launchpad 重启后的首个项目 Puffverse（PFVS）正式上线。
该项目定位为“迪士尼般的 3D 元宇宙”，开发团队来自阿里巴巴、小米等企业，获得 Animoca Brands、HashKey 等顶级机构投资。
其核心数据验证了“散户友好型模式”的可行性：
- 代币总量仅 1000 万枚，认购单价 0.07 USDT
- 吸引 35,553 名 参与者，总投入达 6.5 亿 USDT（超募 938 倍）
- 上线 5 小时 认购金额即突破 2000 万 USDT
- 上线首日涨幅高达 450%
PFVS 的成功证明了小体量项目的高爆发潜力，为后续机制创新奠定了第一块基石。
路径切换，PUMP 的高流通量持久性验证
两个月后，Gate Launchpad 第二期项目 PUMP 切换策略路径。
该项目以截然不同的设计探索市场边界：
- 代币总量扩大至 25 亿枚，单价降至 0.004 USDT
- 创造 306 倍 超额认购的行业记录
- 上线后日均交易量稳定在 1.2 亿 USDT
与 PFVS 的“高涨幅”不同，PUMP 的核心价值在于验证高流通量项目的持久性和市场深度。其稳定的交易表现显示，Launchpad 项目既可追求爆发力，也能构建长期流动性基础。
机制质变，IKA 的双轨制与稳定币战略升级
真正的进化发生在 2025 年 7 月第三期 IKA 项目。
Gate 首次引入 USD1 与 GT 的双轨认购机制：
- 80% 额度分配稳定币 USD1 池（价格固定：1 IKA = 0.025 USD1）
- 20% 额度留予平台币 GT 池（动态定价）
市场反应揭示深刻的避险偏好：
- 总参与人数近 2 万人，申购总量突破 3.48 亿 USDT
- USD1 池独占 2.28 亿，GT 池仅 513 万 GT
- 资金比例接近 4：1
更深层的影响在于交易所资金池战争逻辑的转变：当 IKA 启动认购后，72 小时内 1.7 亿美元USD1 通过 BSC 链涌入 Gate，推动其 USD1 持仓总量跃居全球中心化交易所第二，仅次币安。
这些沉淀资金成为交易所的“零成本资金池”，可增强现货流动性或支持借贷业务。
资金池革命，稳定币的战略价值重估
IKA 项目的最大意外收获是 Gate 的 USD1 持仓量跃居全球交易所第二位。
这一事件标志着交易所对稳定币认知的根本转变。传统模式下，稳定币仅是交易对的计价单位或临时避险工具。但当 Gate 通过 Launchpad 机制单次吸纳近 2 亿美元USD1 时，稳定币已升级为交易所的核心战略资产。
在交易所江湖中，稳定币的角色正经历静默革命。曾经它们只是交易对的计价单位或临时避险工具，如今却在交易所流动性战略中扮演核心角色。
分配革命，时间维度与机构策略的博弈
IKA 的另一项突破是“每小时快照 + 比例分配”规则。系统计算用户每小时平均锁仓金额占比分配代币，明确强调“越早认购，收益越高”。
这种设计带来双重效应：
- 小资金散户：若在早期冷启动阶段入场，可能以较低成本获得高比例分配
- 大资金机构：后期涌入会稀释早期占比，但受限于单人 160 万 IKA 上限，需通过多账户策略“化整为零”
该机制赋予时间以金融价值，推动分配规则向真实早期参与者倾斜，迫使机构调整策略。
生态协同，Launchpad 的飞轮效应
Launchpad 的成功直接驱动 Gate 全生态增长：
- Gate Alpha：上线近千项链上资产，吸引数十万交易用户
- P2P 业务：覆盖 80 国 50+ 法币，支付渠道超 450 种，转化率环比提升 5.7%
- 机构业务：用户数环比增长 27%，合约交易量上升 33.59%
资产端同步扩张，平台新币上线数量环比增加 65%。从 PFVS 的 3D 元宇宙到 IKA 的“最快并行 MPC 网络”（为 Sui 生态 2 万亿美元资产提供秒级跨链签名），多元化资产持续丰富交易所货架。
截至 2025 年 8 月 11 日，Gate 交易所用户规模突破 3400 万，市场份额跃居全球第二，储备金总值达 104.53 亿美元（超额储备率 23.09%）。
未来图景，三重进化方向
基于三期项目的积累，Gate Launchpad 的进化轨迹已清晰显现：
- 机制精细化：双轨制或成标配，时间加权规则将更精准平衡大小投资者利益
- 稳定币生态化：USD1 将从认购工具扩展为交易对基准、借贷抵押物，形成闭环金融生态
- 全球合规深化：依托迪拜 VASP 牌照等 10 余国 合规网络，重点开拓中东、东南亚增量市场
交易所的竞争已从交易量转向资金池规模。当 Binance 等平台收缩 Launchpad 业务时，Gate 凭借双轨制将一次普通代币发行转化为 1.96 亿美元的资金迁徙，推动其 USD1 持仓量跃居全球第二。
随着用户突破 3400 万、储备金超 百亿美元及合规网络覆盖 10 余国，这家曾被视为二线头部的交易所已悄然构建起真正的护城河。Launchpad 的进化棱镜中，映照的正是加密经济从无序狂欢走向机制化运作的历史进程。
