2025 年 7 月，Stellar（XLM）以75% 涨幅震撼市场，价格从月初的 $0.23 一路飙升至月内高点 $0.51，随后进入技术性盘整阶段。截至 8 月 4 日，XLM 交易价格稳定在 $0.42 附近，多空双方在此关键价位激烈博弈。
技术分析师敏锐地发现：XLM 在日线图上已形成看涨三角旗形（Bullish Pennant）——一个典型的趋势延续形态。该形态由前期快速上涨的“旗杆”（7 月飙升行情）和当前收窄的“三角旗面”构成。
三角旗面的上下趋势线正加速收敛，预示着价格即将迎来方向性突破。若成功突破上轨阻力，历史数据表明上涨目标可参考“旗杆”高度，理论目标指向 $0.73 附近。
价格走势与三角形态：蓄势待发的技术结构
当前 XLM 的盘整被生态平台 Scopuly 视为“强势涨势后的正常休整”，而非转弱信号。关键技术指标也佐证了这一观点：
- 均线支撑强劲：价格稳固运行于 50 日及 200 日移动均线上方，表明买方主导中长期趋势。
- 中性修正信号：RSI 指标位于 54.2，脱离超买区域但未进入超卖区，MACD 虽显示短期动能偏弱但程度有限。
- 交易量健康：24 小时交易量维持在 $2800 万美元，显示市场兴趣未减。
这一三角形态的支撑线目前位于 $0.40 - $0.36 区间，而阻力线已下压至 $0.42 - $0.45 区域。突破方向将决定 8 月中下旬行情走向。
市场情绪：衍生品数据暗示看涨预期
链上及衍生品数据进一步强化了突破上行的可能性：
- 多空比率攀升：据 Coinglass，XLM 多空比率达 1.14，创一个月新高，显示更多交易者押注价格上涨。
- 资金费率正向：目前为 0.0085%，表明多头支付空头以维持仓位，属于典型看涨情绪信号。
- 零售投机降温：CryptoQuant 数据显示现货市场零售投机活动处于低位，历史上这常为机构资金入场铺平道路，推动趋势性行情。
Protocol 23 升级：基本面重大催化剂
8 月的核心焦点在于即将到来的 Protocol 23 升级，这被普遍视为价格突破的潜在引爆点：
- 智能合约能力跃升：升级将显著提升交易速度并降低成本，直接增强 Stellar 在 DeFi 领域的竞争力。
- 关键时间节点：测试网已部署，主网验证者投票定于 8 月 26 日，若通过则 9 月 3 日正式上线。
- 巨头生态加持：PayPal 的稳定币 PYUSD 已明确将在升级后深度整合至 Stellar 网络，Franklin Templeton 更是在该链上完成 $4.46 亿美元国债的代币化。
这些现实世界应用案例为 XLM 提供了坚实的价值支撑，也是其区别于纯 meme 币的核心优势。
$1.51 目标的合理性：技术结构与市场周期的共振
虽然短期目标聚焦于 $0.52（三角形态突破位）和 $0.73（旗杆等长目标），但 $1.51 乃至更高目标并非空中楼阁：
- 宏观周期定位：资深交易员 Peter Brandt 指出，XLM 周线图已形成潜在的“上升三角形”及“杯柄形态”，这两种均为经典长线看涨结构。他明确表示：突破 $1 美元将确认多年牛市开启，中长期目标可看至 $7.2 区域。
- 历史阻力突破意义：自 2018 年以来，$1 美元一直是 XLM 难以逾越的强阻力位。若借助本轮技术形态与基本面升级形成有效突破，市场心理防线将被击穿，空头回补与新增买盘可能推动价格加速上行。
- 链上筹码健康：当前超过 80% 的 XLM 地址处于盈利状态，且长期持有者（>1 年）占比持续上升。这种“惜售型”筹码结构大幅降低抛压，有利于价格持续攀升。
短期风险预警：关键支撑位不容有失
尽管中长期前景光明，但交易者需警惕 8 月上旬的波动风险：
- 支撑位重要性：$0.42 是当前多空分水岭，若失守可能下探 $0.38 及 $0.35（50 日 EMA）。
- 未平仓合约下降：CoinGlass 数据显示，XLM 未平仓合约（OI）从 7 月 18 日的 $5.88 亿 降至当前的 $3.51 亿，降幅达 $2.37 亿。这表明部分杠杆资金撤离，短期可能削弱上行动能。
- 市场整体联动性：比特币大盘若出现剧烈回调，可能拖累 XLM 短暂跌破三角形态。投资者需设置严格止损（如 $0.35 下方）以控制风险。
未来展望
随着 Protocol 23 升级投票日（8 月 26 日）临近，市场对 XLM 的关注度正持续升温。若升级通过，Stellar 将成为支持 PYUSD 稳定币跨境支付、处理代币化美国国债的高性能公链，其估值逻辑将从“技术实验”转向“金融基础设施”。
技术面与基本面的罕见共振，使 XLM 的三角形态不再只是线条游戏。突破 $0.52 后，$1 美元将成为多头的关键心理战场。一旦攻破，历史数据显示，$1.51 乃至 $7.2 的星辰大海将不再是幻想。
加密世界最昂贵的错误，往往不是错过百倍币，而是在趋势启动前因短期波动丢弃了筹码。
