Gate.io交易平台 研究院：4 月加密市场迎来结构性修复，中小市值与题材轮动共振上行

4 月 BTC、ETH 同步走强，风险偏好较 3 月明显修复，为山寨与题材轮动提供了风险偏好底座。市值前 500 代币等权平均涨幅约 +12.0%；101–200 名区间涨幅约 +20.4%，为全月最强分档；1–100 名涨幅约 +11.6%。个币层面高 Beta、Meme 与赛道叙事并存，币安人生、BCAP、SKYAI、TAC等涨幅居前；跌幅居前包括 RIVER、QUBIC、WLFI等。成交量方面 ENJ 与 SKYAI 呈现典型放量上攻；ONT 放量走弱分歧加剧；BTC / ETH 价涨量缩，增量博弈尚未形成全覆盖式的趋势放量。

要点总结：

• 市场回顾： 4 月 BTC、ETH 同步走强，风险偏好较 3 月明显修复。主流定价锚率先完成“探底—收复”的技术路径，为山寨与题材轮动提供了风险偏好底座。稳定币流通市值延续了温和扩张，全月小幅净增逾 40 亿美元；DeFi TVL 则呈现 “冲高回落”，环比回落约 85 亿美元。

• 市值排行： 市值前 500 代币等权平均涨幅约 +12.0%；101–200 名区间涨幅约 +20.4%，为全月最强分档；1–100 名涨幅约 +11.6%。代表性涨幅居前标的包括币安人生、BCAP、SKYAI、TAC等；跌幅居前包括 RIVER、QUBIC、WLFI等。相较 3 月“AI 领涨”更集中的格局，4 月更像“多主线并行 + 拥挤交易回吐”。

• 放量表现： ENJ 与 SKYAI 呈现典型放量上攻；ONT 放量走弱分歧加剧；NIGHT 跌幅较大且成交不足 3 月两成，缩量调整特征突出；BTC / ETH 价涨量缩，增量博弈尚未形成全覆盖式的趋势放量。