下一个现货 ETF 利好？灰度拟推 AAVE ETF并在 NYSE Arca 上市，DeFi 合规化进程加速

全球知名的加密资产管理公司灰度（Grayscale）再次迈出了其产品矩阵合规化的重要一步。根据美国证券交易委员会（SEC）周五收到的文件显示，灰度已正式提交申请，计划将其现有的封闭式 AAVE 信托转换为在纽约证券交易所 Arca 上市的现货交易所交易基金（ETF）。

这一举措不仅标志着灰度在比特币和以太坊之后，加速了对主流去中心化金融（DeFi）代币的布局，更让 AAVE ETF 这一概念正式进入主流监管视野，此类申请往往对市场情绪产生显著影响。根据 Gate 最新行情数据显示，截至2026年2月14日，在这一消息的刺激下，AAVE 价格在过去 24 小时内强势上涨 +7.36% ，现价 $120.04，交易额攀升至 $4.4M，市值也随之来到 $1.82B，市场情绪明显转为看好 。

申请细节：2.5% 赞助费与 Coinbase 托管

此次灰度提交的申请并非空穴来风，而是其持续将单一代币信托产品线ETF化的战略延续。早在 2025 年 12 月，Bitwise 就已率先提交了包含 AAVE 在内的多款策略 ETF 申请，但灰度凭借其强大的品牌效应和过往与 SEC 和解的经验，正在迅速追赶 。

根据文件披露，拟议转换的 Grayscale AAVE ETF 在结构设计上延续了其比特币 ETF 的模式：

• 费用结构： 将收取净资产价值（NAV）的 2.5% 作为赞助费，且该费用将以 AAVE 代币而非现金支付，这使得灰度本身成为该代币的潜在长期持有者 。
• 托管合作： 指定 Coinbase 作为底层 AAVE 代币的托管人及主要经纪商，确保资产的合规性与安全性 。
• 上市地点： 计划在 NYSE Arca 上市交易，一旦获批，将为传统投资者提供一个无需直接持有和管理 DeFi 代币即可接触 Aave 生态的合规渠道。

Aave 协议与 AAVE 代币的市场表现

Aave 作为去中心化金融（DeFi）领域借贷协议的龙头，其协议总锁定价值（TVL）长期占据市场主导地位，市场份额一度超过 51% 。AAVE 作为其生态的核心治理与实用代币，其价值捕获能力与协议的活跃度息息相关。

就在灰度提交申请的同一周，Aave 社区也在经历重大的治理变革。Aave Labs 近期提出了「Aave Will Win」框架提案，拟将协议 100% 的收入划归 DAO 金库，并确立 Aave V4 为核心技术基础 。这一系列利好与灰度的 ETF 申请形成了“多重叙事”共振。

从价格走势来看，据Gate行情数据显示，截至 2026 年 2 月 14 日，AAVE 的市场数据如下：

• 现货价格： $120.04 (24小时变化 +7.56%)
• 关键价位： 24小时内最高触及 $120.53，最低下探 $109.82。
• 流动性数据： 24小时交易额为 $4.4M，显示出在重大消息刺激下，资金关注度显著提升。

尽管当前价格距离 2021 年 4 月的历史高点 $661.69 仍有较大差距，但在过去 7 天内，AAVE 依然录得了 +5.12% 的涨幅，显示出底部区域的韧性。

对加密市场的影响：从“价值存储”到“生产性资产”的拓展

灰度此前成功将比特币信托（GBTC）和以太坊信托转换为 ETF，不仅为其打开了合规通道，也为美国其他同类产品的上市铺平了道路 。此次针对 AAVE 的申请，其象征意义可能更为深远：

• 监管态度风向标： 如果 SEC 批准基于 DeFi 代币的现货 ETF，意味着监管层开始认可“生产性资产”（即能产生收益或具备治理功能的资产）在合规框架内的定位。这将对其他同类代币产生强烈的示范效应 。
• 机构资金入场新通道： 对于许多受限于章程无法直接参与链上交互的养老基金、对冲基金而言，购买在 NYSE 上市的 ETF 股票是获取 DeFi 敞口最便捷的方式。这将为 AAVE 带来潜在的增量资金。
• 市场叙事转换： 过去一年，AAVE 的价格表现不佳，过去一年下跌了 -53.21%。而 ETF 申请的推进，有助于将市场叙事从单纯的“熊市超跌反弹”转变为“合规化带来的价值重估”。

未来展望与价格预测

尽管灰度的申请打开了想象空间，但 SEC 的审查过程仍存在不确定性。Bitwise 的申请预计生效日期在 2026 年 3 月，灰度若跟进这一时间表，或需等到 2026 年第二季度 。在此期间，市场情绪将主要受到宏观环境及 Aave 协议自身发展的影响。

从长期价格预测模型来看，随着 DeFi 的复苏和机构采纳度的提升，AAVE 具备估值修复的潜力。根据 Gate 的市场分析模型预测，AAVE 在 2026 年的平均价格中枢预计为 $120.04，而随着生态的成熟，到 2031 年价格中枢有望逐步上移至 $230.85，潜在回报率较当前水平存在较大的想象空间。

需要注意的是，短期价格仍将面临波动。在今日触及 $120.53 的 24 小时高点后，市场可能存在获利回吐压力。投资者需关注 $109.82 的支撑强度，若该价位能有效守住，则上涨趋势有望延续。

总结

灰度申请将 AAVE 信托转换为 ETF，是 DeFi 迈向主流金融世界的标志性事件。它不仅为 AAVE 代币本身注入了强心剂，也预示着加密资产与传统金融的融合正在从比特币、以太坊向更广泛的区块链应用层扩散。作为领先的加密货币交易平台，Gate 将持续关注该申请的后续进展，并为用户提供即时的市场数据与深度分析。