欧盟加密公司警告：DLT 试点限制过多，全球资本与创新或加速流向美国

欧洲时间2026年2月4日，包括Securitize、21X和Boerse Stuttgart Group在内的8家欧盟受监管数字资产公司联合致信欧盟决策者，发出紧急警告。信中指出，欧盟现行的DLT试点制度限制过多，可能将代币化资本市场的流动性、创新和市场份额推向美国。

与此同时，加密市场经历剧烈震荡。根据Gate行情数据，截至2026年2月6日，比特币价格已跌至$64,891.7，24小时跌幅达8.83%；以太坊价格为$1,893.78，24小时跌幅为10.16%。

监管僵局

当市场陷入剧烈波动时，政策层面的博弈正悄然改变资本流向。这封由欧盟八家顶尖数字资产公司联名发出的信函，揭示了一个紧迫的现实。

欧盟引以为傲的DLT试点制度，正因其自我设限而可能将未来拱手让人。联名信详细指出了现行监管框架的三大核心限制，这些限制已从“安全护栏”转变为“发展枷锁”。狭窄的合格资产范围将大多数金融工具排除在试验之外；微不足道的交易量上限（目前仅为60-90亿欧元）难以形成规模效应；为期六年的许可证期限则为企业规划长期发展增加了不确定性。

改革呼吁

面对即将错失的战略机遇，这八家公司提出了明确而具体的修订建议。他们要求将交易量上限提高至1,000-1,500亿欧元，这一数字是现行上限的十多倍。这一调整的迫切性在于，信中指出，若欧盟等到2030年才全面实施相关一揽子计划，美国将获得整整四年的先发优势。

这种优势一旦确立，可能意味着欧洲资本市场在全球的长期边缘化。八家公司特别强调，他们的提议并非要放松监管标准，而是通过技术性“快速修订”来扩大合格资产范围、提高上限并取消期限限制。

大西洋对岸

正当欧盟企业在监管框架内艰难腾挪时，美国市场正以截然不同的节奏推进创新。美国证券交易委员会已允许DTCC进行T+0结算，而芝加哥商品交易所、纽约证券交易所和纳斯达克均已制定了代币化计划。这些进展并非孤立事件。美国在链上市场基础设施方面的快速推进，正在形成生态系统层面的竞争优势。从近实时结算到代币化证券，美国的创新步伐已经超出了欧洲试点项目的范围。

更深层的变化在于，这种差异不仅体现在具体规则上，更体现在监管哲学和市场信心上。当美国机构能够以更灵活的方式探索区块链技术在资本市场中的应用时，欧洲同行却仍在试点框架的限制下测试有限的可能性。

限制与诉求对比

下表清晰展示了欧盟当前DLT试点制度的主要限制与行业呼吁的改革方向：

市场震荡

在监管博弈的背后，是剧烈波动的加密市场现实。根据Gate最新行情数据，比特币市值已回落至$1.56T，市场占有率维持在56.80%。

市场分析指出，比特币此次大幅回调的原因复杂多样。长江商学院教授刘劲认为，比特币实际与纳斯达克指数高度正相关，应视为科技属性资产。这一观点与德意志银行分析师Marion Laboure的观察相呼应，后者指出比特币走势在很大程度上与股票等风险资产同向波动。

值得注意的是，比特币已连续下跌超过三个月，目前较2025年10月的高点回落逾45%。这种持续性的抛售表明传统投资者兴趣正在减弱，对加密资产的悲观情绪正在上升。

竞争格局

跨大西洋的监管竞赛正在重新定义全球资本市场的未来格局。行业专家预测，2026年将是市场创新的变革之年。

纳斯达克北美市场执行副总裁凯文·肯尼迪预测：“在技术前沿，我预计代币化和数字资产将取得重大进展，包括代币化证券和推动资产管理规模有意义增长的新产品推出。”这种创新趋势正在推动市场基础设施的根本性变革。LSEG数字市场基础设施主管Darko Hajdukovic指出：“资本市场将在2026年发生重大转变，分布式账本技术将被越来越多地采用，为现实世界资产带来区块链驱动的创新和效率。”

竞争的核心已不再仅仅是技术优势，而是监管框架如何平衡创新激励与风险控制。在代币化资产逐渐成为主流的道路上，能够提供明确、灵活且具有前瞻性监管环境的司法管辖区将吸引全球资本和人才。

未来挑战

随着市场波动与监管演变的交织，欧盟面临着一个关键的决策时刻。八家公司的联名警告不仅是对特定政策的反馈，更是对欧盟在全球数字经济中战略定位的关切。

长期来看，真正的挑战在于如何构建既促进创新又维护金融稳定的监管框架。ION外汇产品管理主管梅丽莎·史蒂文森指出：“美国和欧洲对稳定币监管清晰度的提高将激发更多信心和商业应用的接受度。”这种监管清晰度对于主流金融机构参与加密市场至关重要。当摩根士丹利计划为电子交易客户推出加密货币交易，欧洲九家主要银行联盟计划在2026年下半年推出欧元挂钩稳定币时，相应的监管框架必须能够支撑这些创新。

根据Gate行情数据，比特币24小时交易额达到$2.08B，以太坊24小时交易额为$914.72M，市场交易活动依然活跃。当欧盟决策者审视这封联名信时，他们看到的不仅是一份政策建议清单，更是一张全球数字金融竞争的地图——一条红线划过大西洋，指向资本、人才和创新的未来流向。加密世界的波动性可能暂时吸引眼球，但真正决定长期格局的，是写在布鲁塞尔、华盛顿和各金融中心办公室里的监管文本。