主权比特币采用：全球储备格局正在重构

北京时间11月17日，比特币一度跌至92985.6美元，抹去今年所有涨幅。 但市场的短期波动并未阻挡全球各国对比特币的长期青睐。

在价格波动中，主权国家对比特币的采用正以前所未有的速度加速。从欧洲小国到经济大国，一场无声的数字资产储备竞赛正在全球范围内上演。

01 国家队的比特币布局

2025年，主权国家对比特币的采用已从边缘实验迈入主流金融战略。比特币不再仅仅是投机资产，而是作为一种主权级价值储存工具登上了国际金融舞台。

卢森堡作为欧元区金融中心，于2025年11月13日宣布将其跨代主权财富基金的1%配置于比特币，通过受监管的交易所交易基金进行投资。

财政大臣吉勒·罗斯在阿姆斯特丹比特币2025大会上强调：“没有次优选择，我们着眼于长远发展。”

捷克国家银行也不甘落后，在10月30日批准了一项100万美元的数字资产投资计划，包括比特币和美元稳定币。

捷克央行行长阿莱什·米赫尔表示，此举旨在“测试去中心化的比特币从中央银行的角度，并评估其在使我们的储备多元化方面的潜在作用”。

不丹王国则利用其丰富的水电资源，自2019年起就通过国家投资机构进行比特币挖矿。截至2025年11月13日，不丹政府已持有12576枚比特币，价值超过11亿美元，成为全球通过挖矿储备比特币的典型国家。

02 全球比特币储备现状

根据CoinGecko更新的数据，机构持有的比特币已超过167万枚，反映出战略性采用的增长。

在主权国家之外，美国政府在比特币储备中占据举足轻重的位置，拥有325,293枚比特币，主要是通过执法没收获得的。

这些资产源自丝绸之路相关案件、犯罪没收和恢复被黑客盗取的资金。

中国也持有相当数量的比特币，估计为190,000枚，主要来自与网络安全和刑事案件相关的没收。

尽管中国对私人比特币活动持反对态度，但其比特币储备已增长为相当可观的主权级别储备。

英国主要通过国家犯罪机构进行的执法扣押来维持其比特币储备，持有61,245枚BTC。

这些资产源自被没收的犯罪资金、洗钱案件和网络犯罪操作。

03 国家比特币储备的战略动机

对抗法币贬值与通胀压力成为各国考虑比特币储备的首要动因。

比特币的固定供应量（2100万枚）和去中心化特性，使其成为对抗法币超发的理想工具。

萨尔瓦多长期依赖美元，但美元汇率的波动以及国内经济结构的脆弱性，使其经济稳定性面临挑战。

比特币的引入，被视为一种对冲本国货币美元化后汇率风险的尝试。

货币主权争夺已延伸至数字领域。美国通过《比特币战略储备法案》构建的数字资产主权储备模型，实质是数字时代货币主权的延伸争夺。

巴西联邦副议员埃罗斯·比昂迪尼在提出RESBit法案时直言，比特币储备旨在“降低汇率波动风险，增强经济韧性”。

对部分国家而言，比特币提供了绕过国际制裁的跨境交易渠道。俄罗斯在面临西方制裁后，其进入全球金融体系的渠道受阻。

2024年，俄罗斯总统普京签署法律，将比特币挖矿合法化，旨在利用俄罗斯丰富的能源资源支持比特币挖矿产业，为国家储备及贸易需求提供比特币来源。

04 三种主要的比特币储备路径

各国积累比特币储备的路径多种多样，主要可归纳为三种模式：

罚没资产转化是一种“零成本增持”机制。美国政府通过打击暗网交易、勒索软件案件等行动，收缴了大量比特币。

财政直接购买是另一种主要方式。卢米斯《比特币法案》提议五年内购买100万枚比特币，资金来源包括黄金重估收益及联邦盈余。

萨尔瓦多则自2021年起每日持续购买1枚BTC，截至目前，其比特币持仓已达到5929.7枚BTC，市值约4.7亿美元。

挖矿积累适合拥有丰富能源资源的国家。不丹利用世界上最大的水电水资源储备之一进行比特币挖矿，截至2025年11月13日，已积累12576枚比特币。

哈萨克斯坦也利用其能源优势，在2024年9月宣布计划创建比特币主权财富基金。

05 挑战与风险

尽管前景看好，但比特币价格的极端波动性仍是其作为国家储备面临的首要挑战。

比特币价格在短期内可能出现大幅波动，这使得国家储备资产的价值难以稳定。

萨尔瓦多在储备比特币后，就因比特币价格波动而面临资产价值不稳定的问题，其国内经济也受到一定程度的冲击。

安全性和监管不确定性也是一大难题。尽管区块链技术本身具有一定的安全性，但比特币交易平台和钱包曾多次遭受黑客攻击。

全球各国对比特币的监管态度差异巨大，这种监管的不一致性，使得比特币在全球范围内的交易、存储等面临诸多不确定性。

瑞士央行行长马丁·施莱格尔直指比特币存在“稳定性不足、流动性忧虑和安全风险”，成为多国央行持谨慎态度的典型代表。

澳大利亚财政部长明确拒绝加密储备构想，称其“复杂且存在风险”。美联储主席鲍威尔强调比特币储备问题“应由国会而非美联储决策”。

06 未来趋势与影响

尽管面临挑战，主权比特币采用的趋势似乎不可阻挡。从微观到宏观，这一趋势将对全球金融体系产生深远影响。

随着全球数字经济的深入发展以及更多国家对加密货币态度的转变，比特币在国家储备领域有望迎来更广阔的发展空间。

若美国建立战略比特币储备得以全面实施，可能引发其他国家效仿，进一步推动比特币成为全球多元化储备体系的一部分。

随着区块链技术的不断发展与完善，比特币的安全性、交易效率等有望得到提升，这将增强其作为国家储备资产的吸引力。

欧洲小国在这一趋势中扮演着先锋角色。与欧洲大型经济体不同，卢森堡和捷克等较小国家在尝试新技术方面拥有更大的灵活性。

它们可以迅速行动，而无需像大国那样受到复杂的政治程序阻碍。

欧洲中央银行历来对比特币持怀疑态度，但欧盟各成员国在金融决策方面仍保留一定的自主权。

这为小国先行实验提供了空间，它们的经验将为更大规模的主权比特币采用提供宝贵参考。

未来展望

截至11月17日，Gate行情显示比特币价格报95371.90美元/枚。市场短期波动仍在持续，但全球对比特币的接纳已步入不可逆的轨道。

橙色革命已经悄然越过主权国家的门槛，从萨尔瓦多到卢森堡，从美国到不丹，一场关于价值存储与资产多元化的变革正在重构全球储备体系的未来格局。