Arthur Hayes 放话：ZEC 配置未达标，静候 300 至 350 美元加仓区

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 近日再度成为市场焦点，他在社交媒体上公开表示，其 ZEC 配置目标尚未完成，并明确如果 ZEC 价格跌至 300-350 美元区间，他会考虑增加投资。

这一表态迅速在加密社区发酵，引发了市场对隐私币 Zcash 的广泛关注。

就在 Hayes 发声前后，ZEC 刚刚经历了一场惊心动魄的过山车行情：在短短两个月内飙升约 1500%，冲破 750 美元大关，创下 2018 年 1 月以来的最高水平。

随后却在 11 月 12 日单日暴跌超过 15%，紧接着又在 11 月 13 日强势反弹 17.2%。在这场剧烈的波动中，Hayes 的冷静部署为投资者提供了一个难得的观察窗口。

01 市场震荡：ZEC 价格上演过山车行情

在 Arthur Hayes 的发声前后，ZEC 市场正经历一场剧烈的波动。根据 Gate.io 市场数据，11 月 12 日，ZEC 位列跌幅榜首位，单日下跌 15.49%，价格跌至 472.24 美元。

这场下跌发生在 ZEC 创下多年新高之后，主要是由于前期大幅上涨后的获利了结压力所致。

然而，市场的悲观情绪并未持续太久。到了 11 月 13 日，ZEC 上演了一场强势反弹，单日涨幅高达 17.2%，价格回升至 520.89 美元。

这种剧烈波动凸显了当前市场对 ZEC 的分歧，也为 Arthur Hayes 的入场策略提供了背景。

回顾 ZEC 近期的表现，其走势不可谓不惊艳。自 2025 年 10 月以来，ZEC 累计上涨了 472%，一度触及 420 美元的七年高点。

更长期来看，从 9 月开始的两个月内，ZEC 价格飙升了约 1500%，达到了 750 美元的高位。

02 巨鲸策略：Arthur Hayes 的冷静布局

在市场一片狂热之际，Arthur Hayes 却表现出异常的冷静。他在 11 月 12 日明确表示，自己并不急于追高，而是耐心等待理想入场时机。

他透露，目前他的 ZEC 投资仍略低于目标资金配置，如果 ZEC 价格跌至 300-350 美元区间，将考虑增加投资。

这一策略揭示了即使是长期看好 ZEC 的投资者，也认为当前价位存在回调可能，并已为此做好准备。

这并非 Hayes 首次表达对 ZEC 的看好。早在今年 10 月，他就曾大胆预测 ZEC 价格在 2025 年将达到 1000 美元，长期目标更是看高至 10000 美元。

在他的家族办公室资产配置中，ZEC 已被列为第二大持仓资产，仅次于比特币。

Hayes 对美国政府政策与加密市场关系的分析也值得关注。他认为，美国政府“恢复印钞+福利分发”的动作，将推动 BTC 与 ZEC 上涨。

同时，美国政府停摆问题的解决，也被他视为“资金松绑+风险情绪复苏”的触发点，可能为数字资产市场提供流动性支持。

03 因素分析：ZEC 暴涨的多重推动力

机构资金大举入场

ZEC 近期的暴涨并非无源之水，机构资金的大举入场是重要推动力。

灰度投资（Grayscale）旗下的 Zcash 信托（ZCSH）已经积累了 1.37 亿美元的资产，总规模达到 1.516 亿美元，这清晰地表明了机构对 ZEC 的浓厚兴趣。

同时，一笔大额鲸鱼交易也引发了市场关注。据 Bitget 报告，一个主要鲸鱼钱包（0x96ea）近期部署了 32，000 ZEC（价值约 1630 万美元）进入市场，目前坐拥 270 万美元的未实现收益。

隐私币赛道重获关注

在全球对金融监控和中央银行数字货币（CBDC）日益关注的背景下，隐私币正在经历一场复兴。

Zcash 凭借其独特的 zk-SNARK 技术，允许用户进行私密交易的同时还能保持监管合规性，这一平衡吸引了众多机构投资者。

数据显示，目前超过 30% 的 ZEC 供应量被存储在屏蔽池中，证明了用户对隐私保护功能的需求日益增长。

技术面与基本面因素

Zcash 在 2025 年 11 月迎来了第三次减半事件，区块奖励从 3.125 ZEC 减少到 1.5625 ZEC，这一机制与比特币的稀缺性模型相似，强化了市场对供应减少的预期。

同时，Zcash 的链上交易量在近期跳增 150%（季度环比），显示其在跨境支付和 DeFi 协议中的应用正在扩大。

04 市场观点：ZEC 未来走势的多空交锋

多方观点

技术分析显示，ZEC 仍处于陡峭的抛物线通道内。如果从当前支撑区域成功反弹，可能会重新点燃看涨势头，并将价格推向 900 至 1000 美元区间，这与 Arthur Hayes 的预测相符。

Electric Coin Company（ECC）计划在第四季度推出隐私升级和 Zashi 移动钱包，这些发展可能进一步增强 ZEC 的长期看涨情绪。

监管层面也传来利好。美国的《清晰法案》和《天才法案》为隐私导向项目设定了法律指南，为机构参与清除了主要障碍。

空方风险

多位分析师警告称，ZEC 在短期内已出现超买信号。ZEC 的周相对强弱指数（RSI）读数本周达到 94.24，创下历史新高。

从历史数据看，ZEC 价格在进入超买区域后通常可以继续上涨数周，但随后往往会出现 45% 至 90% 以上的急剧回调。

根据 CryptoQuant 的现货交易量泡沫图数据显示，ZEC 的市场活动已进入“过热”区域，出现了有史以来最明显的红色聚集区。

在 2021-2022 年，ZEC 在出现相对较轻的信号后曾暴跌超过 95%。

05 投资策略：如何应对当前 ZEC 市场波动

对于关注 ZEC 的投资者，考虑到当前市场的剧烈波动和 Arthur Hayes 的入场策略，可以借鉴以下几个方面的建议：

Arthur Hayes 的 300-350 美元入场区间提供了一个重要的参考点位，对于现有持仓者，可以考虑在市场回调至这一区间时分批加仓。

对于短线交易者，ZEC 的关键支撑位在 462.34 美元（50% 斐波那契回撤位），而阻力位在 900-1000 美元区间。

鉴于 ZEC 的高波动性特性，风险管控尤为重要。建议将单笔投资的损失控制在总资金的 5-10% 以内，并避免使用杠杆或借贷进行投机。

投资者应密切关注即将到来的 Zcash 减半后效应、ECC 的隐私升级进展，以及全球对隐私币的监管动态，这些因素都可能成为 ZEC 未来价格走势的重要催化剂。

未来展望

ZEC 的价格走势正如其隐私技术一样，在透明与模糊间徘徊。Arthur Hayes 的冷静布局与市场的狂热炒作形成了鲜明对比，他的 300-350 美元入场区间像一道分水岭，将短期投机与长期投资清晰划分。

市场的剧烈波动不会改变 ZEC 的长期轨迹。通往 1000 美元的道路不会一帆风顺，但对于那些在 300-350 美元区间布局的投资者来说，他们的耐心可能会获得丰厚的回报。